9月11日，A股震荡冲高，上证指数涨超1.6%，两市成交额再超2.3万亿元，自8月13日以来，两市成交额已连续22天超过2万亿元！有行情，买证券，选龙头！截至14:50，证券ETF龙头（560090）涨2.84%，成交额激增至2.2亿元，资金持续涌入，证券ETF龙头（560090）近9日连续吸金累计超3.8亿元！
证券ETF龙头（560090）标的指数成分股全线冲高，东方财富大涨近4%，成交额超100亿元！华泰证券涨超3%，中信证券、国泰海通、招商证券等涨超2%，中金公司等涨幅居前。
【证券ETF龙头（560090）标的指数前十大成分股】
截至14:44，成分股仅做展示使用，不构成投资建议
消息面上，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》发布，公募销售费用新规是证监会为推动公募基金行业高质量发展、保护投资者权益而推出的重要举措，涵盖多方面改革内容，对行业和投资者影响深远。
中泰证券表示，公募销售费用新规利好行业长期稳步发展，同时尾随佣金支付比例的设定基本维持现行规定，好于此前市场预期，重申看好板块机会。（来源于中泰证券20250906《公募销售费用新规点评：尾佣比例设定好于预期，重申看好券商板块》）
当前市场持续回暖，带动增量资金入市，推动板块景气度上行，但估值滞涨，基金持仓仍处低位，建议持续关注券商的业绩弹性催化。有行情，买证券，选龙头，关注证券ETF龙头（560090）！
【流动性视角：居民“存款搬家”或刚刚开始，市场增量资金可期】
西部证券指出，当前各类资金接力入市，保险增配股票比例环比提升，公募发行/净申购开始回暖，居民“存款搬家”或刚刚开始。2024年924以来，监管推出各项政策鼓励各类资金入市。设立互换便利和股票回购增持再贷款，并联合发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，积极推动保险资金、社保基金、养老金、公募基金等加大对权益市场投资，截至2025Q2末，保险公司资金运用余额为36.2万亿元，其中投资股票规模为3.1万亿元，占比较2024Q2提升1.7pct至8.5%，监管倡导下保险资金稳步提升股市投资比例，为市场带来增量资金。
此外观察到新一轮居民“存款搬家”刚刚开始，一方面当前主动偏股基金净申购刚刚开始明显增长，股票和货币ETF跷跷板效应8月开始显现，居民资金正在通过公募基金入市；另一方面当前个人投资者新开户处于上升通道，散户入市热情有所抬升，但相较去年“924”行情增长相对偏缓。2012年以来资本市场总市值/居民存款比值在0.48-1.2区间内波动，而截至2025年7月仍处0.59低位，较15年极值点仍有较大空间，居民资产荒和股市赚钱效应下，预计未来居民“存款搬家”将持续。
【流动性视角看券商板块走到哪了？数据统计！】
西部证券认为，券商板块行至中途：A股流动性指数快速提升时点与券商涨幅中位数高度重合。2014/3-2015/5、2018/10-2019/4、2020/5-7三次涨幅较高的具有代表性的券商股行情，均伴随着A股流动性指数的大幅提升；通常在A股流动性指数明显上行之前，券商股已经有所表现，在流动性指数大幅提升之时，券商股还有与前半程几乎对称的上涨空间。
2024/7/10-8/31券商股已经上涨74%，如果后续居民资金入市带动成交继续放量，券商股作为成交活跃最受益行业有望继续表现。此外通过复盘历次券商股行情，我们发现可以将万得全A换手率极大值点视作券商股见顶的同步指标。在几次具有代表性的券商股行情中，万得全A换手率区间最高点，2014-2015年3.69%，2018-2019年2.61%，2020M5-7为2.62%，2024M7-11为4.21%，今年券商股上涨以来万得全A换手率最大值为2.82%（出现在8/27）。政策推动下此次资本市场趋势稳中向好，各类资金持续入市下换手率或还有继续提升的空间。（来源于西部证券20250904《流动性视角看券商股后续空间：行至中途》）
有行情，买证券，选龙头！市场交投高度火热，政策暖风频吹，券商并购潮涌，证券板块迎多重催化。把握基本面强劲反弹、估值安全边际牢固，认准证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。
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